核心观点 - 公司第二季度业绩超预期但下调全年指引 导致股价暴跌[2] - 美国市场表现疲软和国际市场强劲增长形成反差[4][3] - 关税政策变化和最低免税额取消导致240亿美元毛利损失[11][12] 财务表现 - 第二季度稀释每股收益3.10美元 超出分析师预期的2.88美元[3] - 季度总收入25.3亿美元 略低于分析师预期的25.4亿美元[6] - 国际净收入增长22% 国际同店销售额增长15%[3] - 美洲地区净收入仅增长1% 同店销售额下降4%[4] - 全球净收入增长7%至25亿美元 全球同店销售额增长1%[6] 业绩指引 - 下调2025财年收入指引至108.5-110亿美元 低于市场预期的111.8亿美元[8][9] - 大幅下调每股收益指引至12.77-12.97美元 远低于市场预期的14.45美元[9] 市场影响 - 盘前交易股价暴跌19%至166.94美元 创五年新低[13] - 2025年以来股价累计下跌超过46%[14] 政策影响 - 美国取消800美元以下商品免税入境政策[11] - 关税政策变化导致公司预计全年毛利减少2.4亿美元[11][12] - 公司依赖东南亚进口 受关税政策影响显著[13]