核心观点 - "痛金"产品将动漫、游戏等二次元IP与黄金饰品结合 成为年轻消费群体中流行的新趋势 被视为比普通二次元周边更保值的消费选择 [1][2][3] - 该趋势由年轻消费群体"悦己化"特征推动 小克重、IP化、具备社交属性的黄金饰品更受青睐 [1][4] - 尽管"痛金"产品溢价显著 部分单品每克售价远超常规金饰 但消费者仍愿意为IP和情绪价值付费 [2][3][4] - 从投资角度看 "痛金"产品的保值增值逻辑存在疑问 流通性存在天然劣势 IP附加值在回收时难以兑现 [6] - 业内对"痛金"市场的可持续性看法不一 乐观派认为其代表了传统珠宝行业的创新方向 质疑派则认为IP生命周期与黄金投资的时间维度存在错配 [6][7] 产品与市场表现 - "痛金"产品溢价显著 周大福《黑神话：悟空》联名转运珠重约3克 售价6600元 折合2200元/克 比当日首饰金价格高出近一倍 [2] - 周大福Chiikawa联名转运珠吊坠售价2180元 重量0.88克 折合2477元/克 潮宏基三丽鸥布丁狗联名挂坠售价810元 重量0.45克 折合1800元/克 周生生DIMOO转运珠售价2447元 重量约1.3克 折合1882元/克 [3] - 老凤祥圣斗士星矢联名金卡套装重仅0.13克 售价2699元 每克价格超过两万元 [3] - 在社交平台上 "痛金"话题下已有超过两万条讨论 浏览量接近300万 分享购买经历的多为90后和00后 [3] - 2025年一季度 中国消费者的金饰支出达到840亿元 环比增长29% [6] - 老凤祥在2025年中报表示 轻克重、设计感强、附加值高的首饰产品仍然受青睐 这类产品使得商家盈利情况较好 [7] 消费群体与趋势 - 年轻消费者对黄金的认知不同 更在意黄金承载的情绪价值 而非传统的婚嫁或投资考虑 [4] - 从70后到00后 消费重心逐步由家庭转向个人 各代际支出中均呈现"悦己化"特征 90后已成为潮玩、宠物等新消费赛道的主力军 [4] - 青年消费者主体意识不断增强 更愿意为兴趣和快乐付费 带动了"二次元经济"、文玩手串和潮玩盲盒等高消费品类的兴起 [5] - 消费品被要求同时承载情绪、社交和资产价值 [4] - 线上销售正满足年轻人"时尚化、轻量化、IP化、低门槛"的消费特点 同时帮助品牌突破地域限制 触达线下薄弱区域 [9] 行业格局与展望 - 黄金珠宝行业呈现"金字塔"格局 大众黄金珠宝以材质驱动强调性价比 高端黄金珠宝依靠设计创新主打文化认同和品牌溢价 奢侈品黄金珠宝更强调社交文化属性成为身份符号与社交货币 [9] - 2025年全年中国黄金首饰销售额预计将保持正增长 [9] - 随着金价飙升 近年来中国金饰需求（吨数）持续走弱 但从金饰需求总值来看 消费者的金饰预算逐年走高 [6] - 金饰行业锐意创新 新颖设计不断吸引年轻消费者 满足其情感诉求 [6] 黄金价格背景 - 9月5日 沪金主力期货合约价格报收815.6元/克 多家品牌金饰零售价达到了1059元/克 [3] - 截至北京时间17:47 COMEX黄金期货价格报3605.5美元/盎司 [7] - 近期金价上行主要由于多项宏观因素的共同作用 包括美联储独立性受到挑战引发市场对政策风险的担忧 欧洲财政赤字问题推高避险压力 以及美国非农数据预期走弱强化市场对美联储降息的押注 [8] - 短期内降息预期仍将对金价形成支撑 长远来看全球央行购金趋势仍将持续 支持黄金长期战略配置价值 [8]