核心观点 - 耐心资本以长期价值导向为核心 具备投资周期长和资金稳定优势 正成为助力氢能产业发展的重要引擎 通过央地协同和产业基金等模式推动氢能产业升级和科技创新[1] 政策支持 - 国务院国资委和国家发展改革委联合推动中央企业创业投资基金高质量发展 要求国资成为长期资本和耐心资本 投资方向为投早、投小、投长期和投硬科技[1] - 国家能源集团通过央地合作方式设立首只科转基金 规模2亿元 中国神华和国华投资合计出资70% 陕西省级和区级引导基金合计出资30%[5] 产业发展现状 - 中国氢能联盟报告显示2025年氢能产业各维度指数有望保持增长动能 氢能万亿产业不断壮大[1] - 2024年近70%氢能企业上半年营收规模在千万元以下 反映多数企业处于起步阶段[8] - 氢能产业缺少优质标的 商业闭环是实现发展的关键瓶颈[2] 资本投入规模 - 鄂尔多斯新能源研究院通过一期和二期基金计划带来超过20亿元产业投资 带动超百亿元新能源产业集群[4] - 目前研究院已推进引进13家创新企业 计划投资资金超过1.5亿元 覆盖氢能、电动整车和智慧能源等重点产业[4] - 国华资管管理3只基金规模合计252亿元 包括150亿元强链股权基金、100亿元新能源产业基金和2亿元科转基金[6] - 华能集团设立10亿元科创基金用于投资符合战略方向的氢能企业[8] 投资项目案例 - 鄂尔多斯绿氢装备实证基地入选国家绿色低碳先进技术示范项目 旨在解决氢能装备性能评价和认证问题[3] - 国能科转基金已储备氢气检测和储能材料等十余个项目[5] - 通过氢能专精特新创业大赛累计帮助企业对接20多亿元融资 已有2家参赛企业实现上市[6] 企业案例 - 保时来科技作为绿氢制备企业 每年营收基本实现翻番增长 2024年预计营收1.5亿至2亿元 2026年预计达4亿元 计划三年后IPO[7] - 企业计划融资1亿元 已获得招银国际资本和东方富海等投资[7] 投资策略 - 中央企业创业投资基金存续期最长可到15年 较一般股权投资基金延长近一倍[7] - 投资机构采用全生命周期投资策略 通过科创+产投+并购基金全谱系进行科技孵化和产业投资[8] - 投资标准关注政策导向和场景设计 更看重企业中期的市场份额、经营情况和产业链完备性[9] - 投资模式选择在一级市场对重点企业增资 股权占比约15%进行孵化[9] 区域发展 - 鄂尔多斯通过零碳产业园和新能源研究院推动氢能产业发展 吸引5家相关企业签约[3][4] - 中国氢能联盟已与13家区域氢能组织和15个地方氢能园区开展合作 得到33家投资机构参与[6]