核心观点 - 港股头部互联网企业在AI驱动下实现强劲盈利增长 AI正从战略构想转化为业绩增长新引擎 商业化落地取决于技术壁垒和应用场景深耕程度 [1][5] 头部企业AI战略成果 - 阿里巴巴2025年第二季度收入同比增长10% 净利润同比增长76% 阿里云收入同比涨26%至333.98亿元 AI相关收入连续8个季度三位数增长 [2] - 腾讯控股上半年净利润1034.49亿元同比增长15.56% 二季度研发投入同比增长17%至202.5亿元 资本开支同比增长119%至191.1亿元 [2] - 小米集团上半年净利润228.3亿元同比增长146% "手机×AIoT"分部收入946.93亿元同比增长14.8% "智能电动汽车及AI等创新业务"收入212.63亿元同比增长233.9% [2] AI赋能企业转型机制 - AI通过大模型技术底座和智能化平台构建助力上市公司数字化智能化转型 提升经营效率 [3] - 对硬科技制造类和基础设施建设类公司 AI提升研发生产及运营效率 [3] - 对软件类公司 AI应用于自动化代码生成智能运维数据分析 促进数字化转型 [3] AI驱动扭亏为盈案例 - Keep上半年非国际财务报告准则经调整净利润1035万元 首次扭亏为盈 毛利率同比提升6.2个百分点至52.2% [4] - 九方智投控股上半年营收约21亿元同比增长134% 净利润从亏损1.7亿元转为盈利8.7亿元 AI技术用于投研投顾流量运营等领域 [4] - 多点数智上半年营业收入10.78亿元同比增长14.8% 净利润6217万元同比扭亏 AI零售核心解决方案收入4.88亿元同比增长16.2% AI零售增值服务收入5.91亿元同比增长13.7% [4] 技术落地关键因素 - AI引领业绩增长需核心技术构筑壁垒和适配场景深耕 [5] - AI研发投入要聚焦关键领域并形成技术壁垒 才能成为竞争优势 [5] - AI需与具体业务场景精准适配 才能将研发投入从成本项转为增值项 [5] 未来业务融合方向 - 港股互联网公司计划将AI与游戏金融科技电商内容生态智能硬件云计算服务融合 [6] - 阿里巴巴将围绕大消费和"AI+云"两大战略重心继续投入 [7] - 腾讯推进AI大模型与各业务线整合 扩大投入规模 加强腾讯元宝与现有平台整合 [7] - 金山软件加大对AI和协作研发投入 推动产品在更多行业办公场景落地 [7]