公司行业地位 - 公司是全球最关键的公司之一 其芯片制造设备对现代世界技术基础设施至关重要[1] - 公司生产的光刻机用于在硅芯片上绘制极其精细的电路图案[4] - 公司的顶级极紫外光刻机是唯一能够生产最新、最强大、特征密度最高芯片的设备 目前没有其他公司能够制造此类设备[4] 近期股价表现 - 公司股价较2024年7月的历史高点下跌超过30%[2] - 2024年因出口禁令导致股价被投资者压低 至今尚未恢复[5] - 公司当前市盈率和远期市盈率处于五年来历史低位 估值自2023年以来未如此低[8] 出口管制影响 - 西方国家对华技术出口实施严格限制 荷兰和美国政府对公司向中国及其盟友出口的机器类型设限[4] - 2024年实施更严格的新法规 禁止公司为其先前获准向中国公司销售的某些设备提供服务[4] - 出口禁令导致公司对全球最大经济体之一的销售受到限制[5] 财务表现与展望 - 2025年对公司业务相对强劲 但关税政策使预测变得困难[6] - 第二季度销售额达77亿欧元 处于72-77亿欧元指导区间的高端[6] - 第三季度预计销售额在74-79亿欧元之间 但若关税产生重大负面影响可能不及预期[6] - 管理层对年度指导保持谨慎态度 尽管所有迹象都指向2026年将表现强劲[7] 增长驱动因素 - 为满足AI相关需求 芯片制造商计划增加新产能支出 公司预计将从中受益[7] - 芯片制造商扩大生产能力的努力将带动需求增长[10] - 公司无直接竞争对手 增长水平下中期30多倍的估值区间完全可接受[10] 投资价值判断 - 当前股价回调为买入该AI领域关键支持者的绝佳机会[2] - 市场对公司前景保持相当悲观 但此刻是买入该股的理想时机[7][11] - 公司是现在买入并持有数年以上的优质股票 可享受芯片制造商增加产能带来的收益[11]