行业整体业绩 - 资本市场回暖带动公募基金行业整体业绩向好，多数公司上半年营业收入和净利润实现同比增长 [1] - 权益类基金合计盈利超3300亿元，占行业总盈利近半 [3] - 行业整体呈现稳健良好发展态势，投融资改革持续深化，《推动公募基金高质量发展行动方案》出台 [3] 头部公司业绩表现 - 非货管理规模前十的基金公司中，易方达基金、华夏基金、广发基金、南方基金上半年净利润均超过10亿元 [1] - 易方达基金营业收入58.96亿元，净利润18.77亿元，营收和净利润规模均稳居第一 [2][3] - 广发基金营业收入同比增长22.17%，净利润同比增长43.54%，增速领先 [2][4] - 南方基金上半年净利润11.94亿元，广发基金净利润11.80亿元，华夏基金净利润11.23亿元 [2][3] 业绩分化与下滑 - 行业分化特征持续显现，头部公司赚取行业多数利润，且头部公司业绩表现差异明显 [1] - 华泰柏瑞基金、汇添富基金、招商基金上半年净利润同比下降 [1] - 华泰柏瑞基金营业收入同比下降5.00%，净利润同比下降36.16%，出现营收净利双降 [2][4] - 汇添富基金和招商基金出现“增收不增利”现象，汇添富基金净利润同比降幅超过30% [1][4] 业绩驱动与挑战因素 - 头部基金公司产品结构优化，权益类、债券类、货币类基金协同发展，管理效率提升 [3] - 基金公司持续强化投资者回报导向，大力发展权益基金，推动产品创新 [3] - 部分公司业绩下滑受产品结构失衡、管理效率偏低、成本费用过高等因素影响 [5] - 华泰柏瑞基金ETF规模达4995.01亿元，占非货管理规模比例高达80.54%，产品集中在费率较低的ETF [6] 行业发展趋势与政策导向 - 公募基金行业经营理念从“重规模”向“重回报”转变，高质量发展稳步推进 [7] - 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，旨在降低投资者成本，规范销售市场秩序 [7] - 费率改革实施两年多来，已降低管理费率、托管费率、交易佣金费率等 [7] - 新规引导行业从“规模导向”转向“质量导向”，鼓励长期投资，抑制“赎旧买新”行为 [8]