全球存储市场走势 - 2025年一季度存储需求疲软 NAND Flash与DRAM产品价格持续走低[1] - 3月起终端需求回暖叠加原厂减产策略 存储供需格局显著改善[1] - 2025年上半年NAND Flash市场综合价格指数上涨9.2% DRAM指数上涨47.7%[1] - eSSD领域需求激增推动NAND Flash供应吃紧 DDR4合约价上调趋势明确[1] 存储模组行业特征 - 存储模组基于NAND Flash和DRAM颗粒集成封装 定价能力受上游颗粒价格波动影响[2] - 行业具有强周期性 低谷期备货是价格反弹时获利的关键[9] - 存储技术与电子产品需求双向驱动 研发投入对获取大客户订单至关重要[11][12] 国内主要厂商营收表现 - 上半年江波龙营收101.96亿元居首 德明利41.09亿元次之 佰维存储39.12亿元第三[4] - 万润科技营收25.48亿元 朗科科技4.79亿元 同有科技1.74亿元[4] 厂商盈利能力对比 - 同有科技销售毛利率51.6%最高 江波龙13% 佰维存储与万润科技均为9.1%[6] - 朗科科技毛利率7.1% 德明利5%且传闻通过降价策略实现收入增长[6] - 万润科技净利润1553.53万元 江波龙1476.6万元 朗科科技与同有科技分别亏损1785.8/1838.1万元[7] - 德明利亏损1.18亿元 佰维存储亏损2.26亿元 万润科技存储模组业务单独核算仅盈利数百万元[7] 存货策略与研发投入 - 江波龙存货80.76亿元居首 德明利46.43亿元 佰维存储43.82亿元[9] - 万润科技存货4.09亿元 朗科科技2.01亿元[9] - 江波龙研发投入4.46亿元领先 佰维存储2.73亿元 德明利1.15亿元[11] - 万润科技研发投入5612.7万元 同有科技3691.93万元 朗科科技1062.76万元[11]