核心观点 - 公司股票可能迎来反弹机会 当前股价较年初峰值下跌46% 估值具有吸引力且增长前景良好 [1][2][3] 估值表现 - 公司市盈率为19倍 较标普500指数的27倍市盈率低近50% [5] - 股价从1月峰值下跌超过50% 市值损失约150亿美元 [5][12] 财务表现 - 第一季度营收增长16.9%至9.645亿美元 远超9.004亿美元的预期 [5] - Hoka品牌销售额增长19.8%至6.531亿美元 Ugg品牌销售额增长18.9%至2.651亿美元 [6] - 国际销售额飙升49.7%至4.633亿美元 欧洲和中国市场表现强劲 [7] - 国内销售额下降2.8%至5.013亿美元 [7] 增长前景 - 管理层预计Hoka品牌将实现中双位数增长 Ugg品牌将实现中个位数增长 [8] - 公司过去十年股价涨幅超过1000% 即使在近期抛售后仍保持强劲记录 [9] - Hoka三大主要系列Bondi、Clifton和Arahi均表现良好 持续推出新款式 [11] 品牌发展 - 公司通过收购Ugg和Hoka品牌并在其初期发展阶段将其打造成价值数十亿美元的巨头 [10] - Hoka厚底跑鞋受到跑步者和站立工作人群（如护士）的欢迎 持续获得市场份额 [11] 风险因素 - 关税预计对销售成本产生1.85亿美元影响 [12] - 面临关税压力和国内可自由支配支出疲软的压力 [7]