投资框架与理念 - 投资框架强调不同板块需采用不同的估值逻辑，没有万能公式，只有适配性[1][5] - 投资模式从早期深耕科技、消费等赛道的行业信徒，蜕变为覆盖科技、红利、周期、消费的配置型选手[2] - 在操作中坚持两条铁律：不买因景气度而过度溢价的资产以严控波动；不押注单一仓位但灵活调整结构[7] 红利股投资策略 - 选择红利股时关注两个核心指标：股息率与中长期国债相比有明显利差；盈利具有可持续性[2][5] - 管理的上银新兴价值成长基金中，红利仓位占比达25%，主要配置高股息的公用事业和传统消费标的[5] 周期股投资策略 - 周期股投资不看PE，而是关注PB分位数，并紧盯供给侧状况[2][5] - 投资逻辑要求需求侧不能太弱，供给侧不能同质化扩张，并在PB低位时进行左侧布局[2][5] 科技股与AI投资策略 - 科技投资优先考察产业趋势，其次看企业的先发优势，最后评估管理层[2][6] - AI硬件筛选标准包括：是否为海外大厂供应链；是否为细分赛道龙头；管理层是否存在蹭热点行为[2][6] - 在AI行情中重仓了光模块、PCB等有业绩支撑的硬件股[6] 消费股投资策略 - 当前管理的产品中，消费仓位传统消费和新消费各占一半[6] - 传统消费如白酒正在博弈宏观拐点；新消费则关注港股映射，并自下而上寻找如宠物食品等细分机会[6] - 观察到传统消费赛道确定性消失，白酒估值曾达40倍以上，家电渗透率见顶，难以摆脱宏观周期束缚[3] 产品配置与行业观点 - 对于不同风险偏好产品采用差异化策略：上银新兴价值成长配置均衡；上银鑫达混合更多关注AI、机器人机会但也控制风险[7] - 公募行业中均衡类基金经理面临挑战，投资者偏好ETF或锐度高的行业基金，对长期可持续性兴趣不浓[7] - 认为均衡投资能在市场剧烈波动中守住基本盘，为持有人创造穿越周期的长期收益[7]