核心观点 - 证监会发布基金销售费用管理规定征求意见稿 旨在降低投资者成本 规范销售市场秩序 引导长期持有 改善基金业生态 [1] 销售费率调整 - 股票型基金认申购费率上限调降至0.8% 混合型调至0.5% 债券型调至0.3% [1] - 销售服务费率上限调整：股票型和混合型降至0.4%/年 指数型和债券型降至0.2%/年 货币市场基金降至0.15%/年 [1] - 持有期超过1年的基金份额（货币基金除外）不再收取销售服务费 [1] - 赎回费率安排简化：持有少于7天费率不低于1.5% 7-30天不低于1% 30天-6个月不低于0.5% [3] 客户维护费安排 - 个人客户销售保有量维持50%客户维护费比例不变 [1] - 机构投资者权益类基金保有量维持30%比例不变 债券和货币型比例降至15% [1][2] 行业生态导向 - 引导销售机构从重销售向重保有转变 特别鼓励权益类基金保有规模增长 [2] - 赎回费全部计入基金财产 优化持有期限赎回费安排 引导长期投资 [1][3] - 政策导向与5月发布的公募基金高质量发展行动方案中考核权益类保有规模的思路一致 [2] 直销服务建设 - 明确机构投资者直销服务平台（FISP平台）法律依据与功能定位 [1] - 要求行业机构积极对接平台 鼓励机构投资者通过平台申赎公募基金 [1] - 统一直销平台利好中小基金公司 帮助降低对代销机构的依赖 [4]