股价表现与展望 - 华润燃气2023年度业绩公布后股价显著跑输大市 目前股价喘定但缺乏上行催化因素 [1] - 未观察到近期关键营运指标出现改善迹象 [1] 城市燃气业务盈利压力 - 城市燃气业务盈利可能持续承压 [1] - 销量增长空间有限且毛利扩张受限 [1] - 新增接驳量继续呈现下滑趋势 [1] 综合服务业务与整体盈利 - 综合服务业务因基数较低有望于2024年下半年恢复正增长 [1] - 公司整体盈利仍可能录得按年单位数跌幅 [1] - 2026年增长能见度依然较低 [1] 盈利预测与目标价调整 - 将2025至2027年盈利预测下调3%至4% [1] - 目标价由18.5港元微升至19港元 [1] - 维持"中性"评级 [1]