市场整体表现 - 2025年上半年A股市场持续回暖 券商经纪业务普遍实现高增长 [2] - 行业马太效应加剧 头部券商凭借规模优势稳固市场地位 中小券商通过差异化路径寻求增速突破 [2] 头部券商主导地位 - 中信证券以106.42亿元经纪业务收入稳居行业首位 同比增长30.84% [3][4] - 国泰海通以100.92亿元位列第二 同比大幅增长85.17% [3][4] - 华泰证券以57.90亿元排名第三 同比增长38.59% [3][4] - 前十家券商合计揽入562.93亿元经纪业务收入 占全行业总收入的64% [6] 中小券商增长弹性 - 国联民生以255.90%的同比增速高居榜首 国泰海通以85.17%增速位列第二 [6] - 首创证券增长64.89% 国信证券增长58.34% 国金证券增长54.20% [4][6] - 南京证券增长52.35% 华林证券增长52.07% 粤开证券增长53.79% [5][6] 分仓佣金市场变化 - 分仓佣金整体进入调整周期 多数券商出现下滑 [7][8] - 中信证券以3.38亿元分仓佣金保持行业第一 但同比下降34.56% [8] - 国联民生分仓佣金逆势增长139.01% 达到1.81亿元 [8] - 行业平均佣金率从2024年中报的千分之0.7降至2025年中报的千分之0.38 [9] 客户规模与AI赋能 - 2025年1-6月上交所累计新开户数1260万户 较2024年同期949万户增长32% [10] - 中信建投新开发客户83.08万户 同比增长12.98% [10] - 招商证券财富管理客户数增长45.53% 高净值客户数增长23.99% [10] - 东方证券基金投顾业务保有规模达149.25亿元 复投率75.95% [10] - 国泰海通发布超120个智能体 新增25个AI应用场景 [10] - 招商证券建设数智化投顾平台 广发证券推广财富经纪AI大模型 [11]