公司财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入40.1亿元 同比增长269.4% 归母净利润11.3亿元 同比增长1185.2% [2] - 业绩大幅增长主要由于并表民生证券及第二季度实现较高投资收益 [2] 公司治理与整合 - 国联集团2023年通过竞拍获得民生证券控制权 2024年完成定增合并 2025年正式更名为国联民生证券 [2] - 当前董事会6名非独立董事主要来自原国联证券 原民生证券多名高管进入高管层占比近半数 [2] 法律诉讼与赔偿责任 - 子公司华英证券因龙力生物财务造假案被判决在5%范围内承担连带清偿责任 赔偿金额近1400万元 [1] - 该案暴露合并前投行风控机制存在薄弱环节 [1] 监管处罚与合规问题 - 2025年6月被江苏证监局采取责令改正监管措施 涉及重大事项未及时报告及廉洁从业内控制度不完善 [3] - 民生证券2024年12月在福特科光电、华理生物、恒业微晶三个IPO项目中因核查不充分连续被监管警示 [3] - 2025年2月因债券业务内控不完善、尽调不规范被要求全面整改 [4] - 2025年4月在迪嘉药业IPO项目中因核查不足被深交所书面警示 [4] - 华英证券2025年1月因春秋电子可转债项目督导不力被出具警示函 [4] 业务质量评价 - 民生证券在2024年度券商投行业务质量评价中被评为C类 位列96家机构中后19名 [4] - 民生证券2024年项目撤否率超过80% 且连续两年获C类评级 [4][5] - 公司目前399名保代中有25名因受监管处罚被划分为C类（民生17名+华英8名） [5] ESG评级表现 - MSCI最新ESG评级维持B级 处于全球同业落后阵营（共7级中倒数第二） [6] - 在环境影响融资、人力资本开发、隐私保护等议题落后同业平均水平 [6] - 国内35家上市券商中仅有12家处于落后水平 包括国联民生 [6] - ESG落后券商2025年上半年平均营收29.57亿元 净利润10.47亿元 低于行业平均水平 [7]