从总量扩张到结构优化，从数量价格调控并行到价格主导，中国金融体系正经历深刻变革，政策工具包 还在扩容升级。 经济高质量发展离不开良好的货币金融环境。今年是"十四五"规划收官之年，回看过去五年，无论货币 信贷供应还是融资成本引导，"十四五"时期灵活精准的货币政策成为新时期逆周期调节的有力注解。但 不可忽视的现实是，面对经济结构调整、融资供需矛盾变化，货币政策框架转型、利率传导机制畅通变 得更为迫切。随着金融供给侧结构性改革不断深化，一个更加有效的金融支持实体经济的体制机制逐渐 成形。 展望"十五五"，北京大学国家发展研究院院长黄益平对第一财经表示，接下来货币政策逆周期调节的方 向不会改变，但面对老龄化加剧、低利率时代到来等新形势，货币政策框架或执行机制预计会进一步发 生改变，与财政政策等其他政策的有效配合将更为关键。中信证券首席经济学家明明也表示，政策间的 有效配合对弥补货币政策在需求拉动端的短板有重要作用。 明明认为，需求偏弱阶段货币政策面临"推绳子"难题，数量端中介目标对央行的参考意义有所下降。接 下来，可从深化数量框架向价格框架的转型、适度调整金融数据口径等着手，进一步疏通利率传导机 制。结构方面，中金公 ...