行业核心观点 - 行业受益于强大的特许经营与授权合作、强劲的电商及全渠道销售以及持续的产品创新 智能玩具、STEM玩具、运动玩具、时尚玩偶及配件的强劲需求对行业有利 行业参与者正专注于更好地执行营销和促销计划以推动增长 孩之宝和美泰等公司可能从这些趋势中获益 [1] 行业描述 - 行业包括设计、制造和销售各类游戏和玩具的公司 传统玩具制造商主要专注于营销和销售动作人偶、配件、玩偶、青少年电子产品以及艺术和手工艺品 其他参与者则在视频游戏机、个人电脑和移动设备上开发和销售内容与服务 部分公司提供视频游戏平台、扑克牌、歌留多及其他产品，以及手持和家用游戏机硬件系统及相关软件 还有公司开发和运营零售及在线军事模拟游戏，并提供多人和单人游戏 [2] 行业趋势 - 美国玩具市场恢复增长：经历2023年疲软和2024年平淡后，美国玩具市场在2025年重获动力 Circana行业数据显示，上半年销售额增长6%，由销量增长3%和平均售价上涨3%共同推动 平均售价上涨尤为显著，因为过去三年价格一直停滞不前 [3] - STEM玩具日益流行：对传统课堂外教育体验的需求增长是推动市场增长的重要因素 父母越来越寻求能促进孩子解决问题、创造力和批判性思维的玩具 STEM玩具尤其受欢迎，因其能激发好奇心并培养实践技能 对编程和机器人玩具兴趣高涨等因素显著塑造了市场格局 行业参与者正利用新的分销方法、开发数字游戏组件、探索跨行业合作并专注于国际扩张以推动增长 行业在中国和巴西拥有巨大增长潜力 [4] - 聚焦新兴市场：行业参与者正专注于扩大在东欧、亚洲、拉丁美洲和南美洲等新兴市场的存在 与发达市场相比，新兴市场为收入增长提供了更大机会 [5] - 高成本仍是担忧：原材料价格上涨导致的成本通胀损害了行业 更高的员工相关费用也在损害行业 公司一直通过推出新产品和转向更多技术驱动的玩具来提振销售，这可能长期推动利润 但与这些举措相关的成本可能带来不利影响 [6] 行业排名与前景 - 该行业被归入更广泛的Zacks非必需消费品板块 该集团的Zacks行业排名（所有成员股票Zacks排名的平均值）表明近期前景光明 [7] - 该行业目前的Zacks行业排名为第97位，使其位列245个Zacks行业的前40% 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%，幅度超过2比1 [8] 行业市场表现与估值 - 行业表现落后于标普500指数：该行业在此期间上涨了7.6%，而标普500指数上涨了20.5% 同期，板块增长了29.2% [10] - 行业当前估值：基于常用的12个月远期市盈率估值倍数比较，该行业交易于13.01倍，低于标普500指数的22.89倍和板块的19.89倍 过去五年，该行业交易市盈率高至26.97倍，低至11.17倍，中位数为14.14倍 [13] 值得关注的股票 - 孩之宝：公司正受益于娱乐产品线、战略合作伙伴关系和产品创新 此外，公司对高利润率细分市场（如威世智、授权和数字部门）的关注是有利的 上半年实现了9800万美元的总成本节约，并有望实现全年1.75亿至2.25亿美元的目标 [15] - 该Zacks排名第一（强力买入）公司的股价在过去一年上涨了17.9% 公司2025年盈利预计同比增长21.5% [16] - 美泰：公司可能受益于“优化盈利增长”计划以及对风火轮玩具的强劲需求 再加上旨在获取其知识产权全部价值并将其自身转变为高性能玩具公司的举措，前景看好 美泰正利用合作伙伴驱动的创新来巩固其竞争地位并释放增量收入流 [19] - 该Zacks排名第三（持有）公司的股价在过去一年下跌了0.8% 公司2025年盈利预计为1.61美元，意味着同比下降0.6% [20]