股价表现 - Nektar Therapeutics（NKTR）股价在过去一周内大幅上涨38.2% [1] - 公司年初至今股价累计飙升188.1%，远超行业14.1%的涨幅水平 [3] 核心产品rezpegaldesleukin（rezpeg）进展 - rezpeg作为自注射剂用于多种自身免疫和炎症性疾病治疗，目前正进行两项IIb期研究 [1] - 针对特应性皮炎（湿疹）的IIb期REZOLVE-AD研究已达到主要和关键次要终点 [6] - 数据显示rezpeg能快速降低EASI评分并显著改善瘙痒症状，具备成为一流免疫调节剂的潜力 [7] - 针对斑秃的IIb期REZOLVE-AA研究顶线数据预计于2025年12月公布 [10] 竞争格局与市场定位 - 法国药企Sanofi的竞品amlitelimab在III期COAST 1研究中虽达到终点但未达投资者预期 [2] - 分析师认为amlitelimab疗效不及Sanofi与Regeneron合作的明星产品Dupixent [3] - rezpeg采用独特机制选择性激活调节性T细胞（Tregs）以抑制免疫系统过度反应 [7] - 市场预期rezpeg可能比amlitelimab具备更好的商业化前景 [9] 监管与开发计划 - rezpeg已获得FDA授予的快速通道资格，涵盖重度斑秃和中重度特应性皮炎适应症 [10] - 公司计划2026年上半年启动rezpeg的III期临床开发 [9] - 2023年4月从礼来公司（LLY）重新获得rezpeg全部权利，现为完全自有资产且无需支付版权费 [11]