行业景气度变化 - AI产业周期驱动通信设备、存储、软件、游戏行业景气度提升 [1] - 煤炭、有色、部分化工品（纯碱/农化）、钢铁、新能源行业因“反内卷”政策受益或自身涨价逻辑而景气回升 [1] - 通用设备、航空装备、医药、保险行业具有独立景气周期且持续性较强 [1] - 工程机械、大众消费品等部分顺周期品种景气出现企稳回升迹象 [1] 行业配置策略 - 在AI、医药、“反内卷”、大金融等前期主线中进行内部高切低配置 [1] - 左侧布局受益于人民币升值、基本面有改善预期、估值和筹码处于相对低位的消费、电新等行业 [1] - 建议关注创新药、存储、软件、有色、化工、工程机械、保险、电池/光伏等行业 [1]