锂电材料投资机会 - 锂电材料投资机会基于核心材料需求扩张和锂电池技术迭代 [1] - 六氟磷酸锂供需趋紧且价格触底反弹 集中度持续提升 [1] - 全固态电池发展聚焦硫化物路线 高纯度硫化锂生产企业将显著受益 [1] 六氟磷酸锂供需与价格 - 下游锂电排产持续超预期 2025年第三季度行业排产规模环比增长15%以上 [1] - 储能需求表现强劲 上半年全球储能电芯出货达240GWh 同比增长106% [1] - 六氟磷酸锂7月需求量为2.25万吨 供应量2.28万吨 月度有效产能2.45万吨 名义产能3.66万吨 呈现轻微盈余 [1] - 六氟磷酸锂价格9月升至5.5万元/吨 较7月最低点上涨12.2% [2] - 下游需求持续攀升导致供应缺口逐渐显现 [1] - 碳酸锂价格回暖支撑六氟磷酸锂价格继续攀升 [2] 六氟磷酸锂行业格局 - 天赐材料六氟磷酸锂产能11.2万吨/年 为全球最大 [2] - 多氟多产能6.5万吨/年 天际股份产能3.7万吨/年 显著领先竞争对手 [2] - 行业龙头企业规模效应和一体化优势难以撼动 呈现强者恒强局面 [2] - 资源与订单加速向头部聚拢 行业龙头有望实现业绩快速修复 [2] 全固态电池发展 - 全固态电池以硫化物路线为主 硫化物电解质可减小界面阻抗提升电池性能 [2] - 硫化锂是合成硫化物固态电解质的关键原料 直接决定电解质纯度与性能 [2] - 硫化锂纯度需≥99.99% 粒径需精确控制至纳米/微米级 [2] - 硫化锂化学稳定性差、易吸潮水解 生产环境要求苛刻 生产难度大成本高 [2] - 具备硫化锂生产能力的企业将显著受益于硫化物路线固态电池发展 [2]