核心观点 - 中金看好联想集团在AI端侧的战略布局 包括硬件创新和软件能力提升 有望推动公司在全球PC和手机市场份额稳中有进 基于此维持跑赢行业评级并上调目标价10.4%至14.8港元 [1] 战略布局 - 公司在AI端侧持续深化一体多端的战略布局 [1] - 硬件层面创新打造卷轴屏和透明屏等产品 [1] - 软件层面强化本地大模型能力并提升跨设备体验 [1] 财务估值 - 当前股价对应2026财年10.4倍市盈率和2027财年8.9倍市盈率 [1] - 基于2026财年14倍市盈率上调目标价10.4%至14.8港元 [1] - 维持non-HKFRS净利润口径的盈利预测 [1] 市场前景 - 持续创新驱动公司在全球PC和手机市场份额稳中有进 [1] - 公司基于软硬件创新技术有望在端侧AI市场持续获得份额改善 [1] - 估值窗口推移是上调目标价的考虑因素之一 [1]