核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入14090.52亿元，同比降低10.60% [1] - 归母净利润214.83亿元，同比降低39.83% [1] - 第二季度营业收入6736.96亿元，同比减少14.31% [1] - 第二季度归母净利润82.19亿元，同比减少52.73% [1] - 经营收益334亿元，同比降低34.5% [1] - 加权平均净资产收益率2.61%，同比下降1.76个百分点 [1] 分业务板块表现 - 勘探及开发事业部经营收益236.38亿元，同比下降18.9% [2] - 炼油事业部经营收益35.35亿元，同比下降50.4% [2] - 营销及分销事业部经营收益79.59亿元，同比下降45.7% [2] - 化工事业部亏损42.24亿元，同比增亏10.60亿元 [2] - 原油加工量12094万吨，同比下降5.5% [2] - 汽油和柴油销量同比下降，煤油和化工原料类销量增加 [2] 勘探开发业务 - 原油平均实现销售价格3415元/吨，同比降低12.9% [2] - 自产天然气平均实现销售价格1830元/千立方米，同比降低3.4% [2] - 油气当量产量262.81百万桶，同比增长2.0% [2] - 天然气产量7362.8亿立方英尺，同比增长5.1% [2] - 油气现金操作成本718.0元/吨，同比下降4.7% [2] - 海域油气和四川盆地超深层页岩气勘探取得重大突破 [2] 炼油业务 - 单位现金操作成本206.5元/吨，同比增长5.7% [3] - 2025年下半年计划加工原油1.30亿吨 [3] - 炼油板块灵活调整产品结构和成品油收率，增产航煤 [3] - 推进低成本"油转化"和高价值"油转特" [3] - 增产高端碳材料、润滑油脂等适销产品 [3] 现金流与资本支出 - 经营活动产生的现金流量净额610.16亿元，同比增长44.4% [2] - 资产负债率54.10%，同比增长0.15个百分点 [2] - 2025年上半年资本支出438亿元 [3] - 全年资本支出计划下调5%左右 [3] 分红政策与未来展望 - 派发中期股利每股0.088元，总金额106.70亿元 [3] - 股利支付率49.67% [3] - 加快战新产业发展，超前布局未来产业 [3] - 打造国产大飞机、新能源汽车、机器人等新兴产业 [3] - 加强新能源电池、合成生物学、人工智能应用等新技术布局 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025年归母净利润447.92亿元 [3] - 预计2026年归母净利润493.14亿元 [3] - 预计2027年归母净利润555.40亿元 [3] - 2025年EPS 0.37元/股，对应PE 15.4倍 [3] - 2026年EPS 0.41元/股，对应PE 14.0倍 [3] - 2027年EPS 0.46元/股，对应PE 12.4倍 [3]