财务表现 - 2025年上半年营收148亿元人民币同比增长3.3% [1] - 归母净利润17亿元人民币同比下降11% [1] - 毛利率50%同比略减 净利率11.7%同比下降1.9个百分点 [1] - 经营现金净流入24亿元人民币同比下降11.7% [1] - 中期派息33.6分/股 派息率50% [1] 业务发展 - 成为2025-2028年中国奥委会及中国体育代表团官方体育服装合作伙伴 [1] - 以"中国荣耀 李宁同行"为营销主题强化专业运动品牌定位 [1] 品类表现 - 跑步品类零售流水同比增长15% 占总流水34% [1] - 专业跑鞋销售超1400万双 三大核心系列销量突破526万双 [1] - 助力运动员获44个赛事冠军 为5.5万参赛选手提供赛事体验 [1] - 篮球品类零售流水同比下降20% 占总流水17% [1] - 签约新秀杨瀚森推出驭帅ultra low 签约CBA外援洛夫顿 [1] - 发布新一代韦德808 5 ULTRA篮球鞋 [1] - 综训品类零售流水同比增长15% 占总流水16% [2] - 运动休闲品类零售流水同比下降7% 占总流水29% [2] - 其他品类(含户外)占总零售流水4% [2] 渠道分布 - 线下特许经销商营收占比46.5% 同比增加0.5个百分点 [2] - 直接经营销售营收占比22.8% 同比减少1.6个百分点 [2] - 电子商务营收占比29% 同比增加1.1个百分点 [2] 盈利预测调整 - 2025年营收预测调整为291亿元人民币(原值289亿) [2] - 2026年营收预测调整为300亿元人民币(原值296亿) [2] - 2027年营收预测调整为311亿元人民币(原值307亿) [2] - 2025年归母净利预测调整为25亿元人民币(原值24亿) [2] - 2026年归母净利预测调整为27亿元人民币(原值26亿) [2] - 2027年归母净利预测调整为29亿元人民币(原值27亿) [2] - 2025年EPS预测调整为0.98元人民币(原值0.93元) [2] - 2026年EPS预测调整为1.06元人民币(原值0.99元) [2] - 2027年EPS预测调整为1.14元人民币(原值1.06元) [2]