收购进展与问题 - 青岛啤酒以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权的交易已签署协议4个月但尚未完成交割 120日交割期已过且协议存在终止风险 [2][3] - 转让方新华锦集团因非经营性占用上市公司资金4.06亿元被监管责令6个月内归还 逾期未还将面临退市风险 且其质押了对青岛啤酒的6.65亿元应收账款作为还款保障 [4] - 转让方山东鲁锦所持新华锦43.27%股权（约1.86亿股）因借款合同纠纷被全部司法冻结 加剧资金归还不确定性 [5] - 即墨黄酒5500万元股权被出质给威海银行青岛分行 另有3000万元股权被法院冻结至2028年6月18日 股权瑕疵问题可能影响收购推进 [5] - 公司在业绩说明会上回避回应收购进展及标的股权问题 未披露任何相关公告 [2][5] 公司经营表现 - 2025年上半年公司实现产品销量473.2万千升同比增长2.3% 营业收入204.9亿元同比增长2.1% 归母净利润39亿元同比增长7.2% [6] - 中高端以上产品销量同比增长5.1% 增速高于整体销量增幅 产品结构持续优化推动营利双增 [6] - 公司坚持创新和产品升级策略 计划在"轻干"系列基础上推出零糖、低卡的"超干"系列产品并研发更多特色产品 [7] - 渠道方面深耕传统线下市场并拓展即时零售等线上渠道 推进精品原浆和水晶纯生等产品在多城市新鲜直送 [7] 多元化战略动向 - 收购即墨黄酒被视为公司推进多元化布局的重要举措 [6] - 业绩说明会未提及多元化布局内容 对"是否寻找其他标的"问题同样回避 公司未来非啤酒业务拓展方向尚不明确 [7][8]