地缘政治事件对市场的冲击 - 2025年地缘政治不稳定的主要来源是中东事件 以色列袭击伊朗核设施导致标普500指数在6月13日下跌1.1% [1] - 历史经验显示 1973年、1979年和1990年的石油冲击曾导致经济衰退和熊市 [3] 旅游休闲行业的市场反应 - 6月13日 休闲旅游公司挪威邮轮控股和嘉年华公司股价各下跌约5% [2] - 当日下跌至少3%的公司包括联合航空、达美航空、凯撒娱乐、美高梅度假村、拉斯维加斯金沙集团、永利度假村、Expedia集团和万豪国际 [2] - 从6月13日至月底 上述10家旅游休闲公司中有7家股价反弹至少7% 挪威邮轮和嘉年华分别上涨14%和26% [7] 能源、农业及国防行业的市场反应 - 6月13日 多家能源、农业公司和国防承包商股价上涨至少2% [2] - 随后许多此类公司回吐全部涨幅且进一步下跌 例如哈里伯顿在6月13日上涨6% 但到6月30日下跌12% [7] 市场对事件的典型反应模式 - 市场通常能快速从地缘政治事件中恢复 此类事件更多是头条新闻而非实质性影响 [7][8] - 对近一个世纪冲击事件的研究发现 72%的情况下事件发生90天后股市上涨 [9] - 例如 2013年波士顿马拉松爆炸案当日标普500指数下跌2.3% 但90个自然日后上涨5.7% [8] 分析师对风险概率的评估 - 6月中旬 分析师评估当前冲突导致重大石油冲击的概率为60% 轻微冲击概率为40% [12] - 在伊朗反应克制后 重大石油冲击概率下调至25% 且认为有25%的概率当前事件对石油无地缘政治影响 [12] 当前的投资策略建议 - 研究公司目前偏好优质大盘股而非小盘股 偏好发达国际市场而非新兴经济体 [15] - 建议的投资组合目前比通常配置更多大宗商品敞口 包括能源和贵金属 [15] - 建议对大宗商品进行超配 部分原因是为利用中东进一步冲突的机会 同时作为对经济衰退的对冲 [16]