公司成本与费用 - 2025年第二季度 公司销售成本同比上涨6.1% 主要受投入成本上升和净员工人数增加驱动 [1] - 2025年第一季度销售成本同比持平 但2024年全年销售成本同比上涨7.3% [1] 公司利润率表现 - 尽管成本上升 公司近期持续实现利润率扩张 调整后EBITDA利润率从2024年第三季度的26.5% 提升至第四季度的26.8% 并在2025年第一季度跃升至28.8% [2] - 2025年第二季度 调整后EBITDA利润率维持在28.7% 同比大幅改善300个基点 [2][8] - 发动机产品、紧固系统和工程结构三个业务部门在第二季度的调整后EBITDA利润率分别改善了200、360和690个基点 得益于制造布局优化和有利的产品组合 [3] - 强劲的定价策略、严格的成本控制和运营效率提升 支撑了公司的利润率表现 [3] 公司业绩展望 - 受商业和国防航空航天市场的强劲势头推动 公司上调了2025年全年调整后EBITDA利润率指引 从此前预计的27.8%-28.2% 上调至28.5%-28.6% [4][8] - 上调指引显示出公司对年内剩余时间实现稳健业绩的信心 [4] 同业对比 - 主要同业GE航空航天2025年第二季度销售成本同比激增22.8% 其调整后营业利润同比增长23% 但调整后营业利润率同比下降10个基点 [5] - 另一同业RTX公司2025年第二季度总成本和费用同比增长6.4% 达到194.8亿美元 其调整后营业利润为27.9亿美元 其中柯林斯航空航天部门调整后营业利润为12.5亿美元 高于去年同期的11.5亿美元 [6] 公司股价与估值 - 过去一年 公司股价飙升92.6% 远超行业13.6%的涨幅 [7] - 公司目前远期市盈率为44.15倍 高于行业平均的27.76倍 价值评分为D [12] 市场预期 - 过去60天 市场对公司盈利的共识预期持续上调 [10] - 具体而言 当前市场对2025年第四季度每股收益的共识预期为0.95美元 对2025年全年的共识预期为3.57美元 对2026年全年的共识预期为4.28美元 这些预期在过去60天内均有所上调 [11]