申万宏源发布研报称，考虑可灵AI的持续发展以及快手基本面仍然维持稳健增长，利润率持续提升， 调整盈利预测，维持快手-W(01024)"买入"评级。该行看好公司主业稳健，可灵AI有大量清洗和标注的 视频数据、内部工程师文化并重视AI。快手25Q2实现营业收入350.46亿元，同比增长13.1%，经调整净 利润56.18亿元，同比增长20.1%，对应利润率16.0%，创单季度经调整净利润率新高，超出市场预期。 快手宣派上市以来的首次特别股息，每股派息0.46港元，合共约20亿港元。 申万宏源主要观点如下： 25Q2快手流量稳健增长，或受益于OneRec端到端推荐系统 25Q2，快手DAU(平均日活跃用户)达到4.09亿，同比增长3.4%，创历史新高，MAU(平均月活跃用 户)7.15亿同比增长3.3%，用户粘性57.2%。25Q2，快手的日活跃用户日均使用时长126.8分钟，用户总 使用时长同比增长7.5%，流量端在高位保持稳健增长，主要得益于公司高质量的用户增长策略、流量 分配机制的优化、社区互动氛围提升和差异化的内容运营策略。快手推出的OneRec端到端生成式推荐 大模型也有助于提升用户时长和留存率。 商业化 ...