行情表现 - 9月10日，算力产业链（包括数据中心、液冷、CPO等）迎来局部走强，多只相关股票涨停或大幅上涨 [1] - 具体来看，元道通信、二六三、日海智能、新炬网络、工业富联等股票涨停，思泉新材、协创数据、英维克、申菱环境、中际旭创、剑桥科技、鼎通科技、宏景科技等集体走强 [1] - 东数西算/算力板块整体上涨1.41% [2] - 个股方面，淳中科技实现2天2板，最新价124.63元，涨幅+10.00%；新炬网络涨停，最新价32.56元，涨幅+10.00%；同洲电子最新价15.63元，涨幅+9.99%；日海智能最新价12.42元，涨幅+10.01%；二六三最新价7.32元，涨幅+10.08%；元道通信最新价22.97元，涨幅+20.01%；工业富联最新价53.67元，涨幅+10.00% [2] 核心驱动事件 - 当地时间9月9日盘后，甲骨文公司公布第一财季业绩，其“剩余履约义务”达到4550亿美元，同比大幅增长约359% [3] - 甲骨文云业务本财年预计增长77%，未来四年营收远超预期，受此消息影响，甲骨文股价盘后一度暴涨超27% [3] - 花旗发布报告，上调中国光模块“易中天”目标价，报告认为投资者低估了中国光模块厂商的研发能力，这些厂商与海外客户在未来网络架构与需求路线图上深度合作，这是其平均售价和市场份额强劲的根本原因 [3] - 9月9日晚间，寒武纪发布公告，公司近40亿元人民币的定增获批，拟加码智能芯片等赛道 [3] 行业趋势与资本开支 - 美国六大科技厂商（亚马逊、微软、谷歌、脸书、甲骨文、苹果）的资本开支再创新高，总计达到999.73亿美元，同比增长77%，增速创下新高 [4] - 海外大型科技厂商的资本开支计划呈现上调趋势 [4] - 据科智咨询预测，2025-2027年全球数据中心市场规模将持续增长，每年都保持双位数增速，到2027年将达到1632.5亿美元 [4] 技术发展与渗透率 - 液冷作为数据中心新兴的散热解决方案，在AI带来的高算力需求下蓬勃发展，但在数据中心渗透率仍不足10%，且以冷板液冷为主 [4] - 英伟达GB200NVL72和华为昇腾384都应用了液冷技术，表明国内外最先进的超节点都已步入液冷技术范畴 [4] - 随着计算密度的进一步提升，浸没液冷方案将成为未来的发展方向 [4] 产业链受益逻辑 - 除了AI算力资本支出热潮的一阶受益者（硬件），可持续性的价值创造将来自二阶受益者（服务） [4] - 算力服务板块（包括云服务、算力租赁、IDC提供商）将从AI驱动的广泛基础设施需求中受益 [4] - 算力集群规模不断扩大，“万卡集群”被视为本轮大模型竞赛的入场券，运营商、互联网大厂都在加大投入，集群规模的扩大将为算力服务相关公司打开新的成长空间 [4]