IPO发行与市场影响 - 在5年任期内，A股市场完成1908家IPO，募集资金总额2.22万亿元 [1] - 该期间IPO数量占A股32年来IPO总量的41.59%，上市与退市数量比为1908家比151家，市场扩容显著 [3][4] - 净减持规模达到2.27万亿元，相当于IPO募资总额的102%，资金大量流出二级市场 [1][10] 主要市场参与者表现 - 头部券商如中信、中金在IPO浪潮中赚取数百亿元承销费 [7] - PE/VC机构通过Pre-IPO投资获利丰厚，例如某医疗基金3年实现20倍回报 [7] - 江浙沪、粤港澳等经济发达地区企业上市密度高，得益于地方政策扶持和绿色通道 [7] 市场表现与投资者体验 - A股市场在此期间经历了33次“3000点保卫战”，投资者信心受挫 [1][12] - 有投资者案例显示，自2019年入市后5年内账户资产缩水60% [4] - 市场被描述为融资功能过强而投资功能弱化，二级市场资金被大量抽离 [1][4][10] 制度与监管问题 - 注册制改革被指存在“急功近利”倾向，注重上市数量而忽视公司质量 [9][10] - 退市机制不完善，减持规则存在漏洞，导致“劣币驱逐良币”现象 [10][12] - 制度设计被指偏向融资端，投资者保护机制未能同步跟上 [9][12]