市场表现 - 中证800地产指数窄幅震荡 仅3只成份股上涨 包括衢州发展 张江高科 海南机场 [1] - 地产ETF(159707)日内窄幅震荡 资金净申购1150万份 日线冲击四连阳 [1] 政策动态 - 深圳于9月5日推出楼市优化政策 涉及购房资格 企业购房和房贷利率三方面 继北京 上海8月出台政策后又一核心城市宽松举措 [3] - 中指研究院指出9月为地产政策密集出台期 新一轮支持政策有望加快推出 市场进入"金九银十"旺季 房企将加快推盘节奏 [3] 机构观点 - 国金证券预计四季度地产成交量有望反弹 基本面将止跌回稳 建议逢低配置地产股 因板块估值偏低且美联储降息预期提升流动性 [3] - 华泰证券认为2025年上半年房企业绩和销售仍处筑底阶段 头部房企凭借核心城市优质土储展现销售韧性 [5] - 头部房企特别是历史包袱轻 核心城市土储占比高的优质房企 有望在销售和盈利方面领先同业复苏 [6] 估值水平 - 中证800地产指数最新PB估值0.75倍 处于近10年约17%分位点 估值低位特征明显 修复空间较大 [3] - 龙头地产企业以央国企和优质房企为代表 当前仍处估值低位 [3] 投资策略 - 行业集中度加速提升 头部房企凭借好信用 好城市 好产品策略展现韧性 [3] - 地产ETF(159707)跟踪中证800地产指数 汇集13只头部优质房企 前十大成份股权重超90% 央国企含量高 在行业出清背景下龙头地产或更具弹性 [6]