最高法院对特朗普关税合法性裁决的潜在影响 - 最高法院同意就特朗普全球关税合法性作出裁决 并加速审理此案 将于11月第一周安排口头辩论 预计年底前作出最终裁决 [1] - 若最高法院裁定关税非法 可能退还高达1000亿美元的关税 这一数字代表美国2025年迄今征收的额外关税 [2] - 若关税被裁定非法 约一半关税需要退还 对企业利润将产生相当大的提振作用 相当于一种刺激措施 [1][2] 对美股市场的预期影响 - 策略师认为若最高法院做出不利于关税的裁决 美国股市将会上涨 [1] - 关税退款将增加对2026年股市看涨的理由 [2] - 若高关税保持不变 利润率本来就很低的公司可能受到不利影响 [2] 政府应对策略与法律替代方案 - 政府高级官员预计最高法院将支持使用《国际紧急经济权力法》证明关税合理性 但必要时将采取其他法律手段 [3] - 替代方案可能启用1930年《斯姆特-霍利关税法》第338条款 允许对歧视美国商业的国家进口产品征收高达50%的关税 [3] - 该法案几十年来基本处于搁置状态 但允许快速征收关税 [3] 市场环境与企业面临的不确定性 - 特朗普在关税方面的潜在法律挫折可能意味着进一步的不确定性 企业和投资者正在等待政府回应 [3] - 2023年剩余时间将处于不确定的贸易环境中 企业需要应对这种环境 [3] - 本周通胀数据预计将显示关税的进一步传导效应 尤其对生产商的影响 [3]