核心观点 - 公司跨界光伏产业投资80亿元彻底失败 子公司进入破产重整程序 负债总额超过11亿元 业务全面剥离 [1] - 公司激进转型策略导致连续业务溃败 从影视 数控机床到光伏均未成功 目前转向GPU芯片领域但营收规模极小 [4] - 光伏行业自2023年起进入周期性寒冬 产业链价格持续暴跌 行业进入产能出清阶段 [2][5] 光伏业务投资与表现 - 2023年3月投资20亿元建设10GW高效太阳能电池片生产基地 7月追加60亿元规划年产10GW N型电池片项目 总投资规模超80亿元 [2] - 为筹集资金以7亿元出售数控机床业务子公司润星科技 [2] - 光伏业务营收从2023年0.77亿元激增至2024年2.96亿元 但毛利率低至-15.75% [2] 债务与资金链状况 - 2025年4月法院受理子公司破产重整申请 徐州光能资产合计5.11亿元 申报债权金额7.88亿元 初步确认债权6.08亿元 [3] - 母公司无锡华东光能无财产担保债权总额3.55亿元 两家公司合计债权总额达11.3亿元 [3] - 2025年上半年公司经营性现金流净额为-1.89亿元 同比下滑169.92% [3] - 交易性金融资产同比激增86.36%至2.93亿元 大量购买银行理财 [3] 业务转型历程 - 2016年拟14.7亿元收购影视公司失败 2017年29.5亿元收购数控机床业务 业绩承诺期后变脸 2024年低价剥离 [4] - 2024年溢价近70倍收购GPU芯片企业锐信图芯 2025年上半年该业务营收仅12.4万元 处于净利润亏损状态 [4] 当前业务聚焦与行业环境 - 2025年上半年集装箱装卸设备业务实现营收3.62亿元 占比99.4% 毛利率26.17% 成为主要收入来源 [5] - 光伏行业进入产能出清与政策约束新阶段 [5]