外卖平台补贴大战与监管动态 - 市场监管总局于9月9日回应外卖平台补贴争议 要求平台合理控制补贴 避免冲击正常价格体系 并强调提升服务质量与食品安全[1][6] - 2025年暑期美团 阿里 京东等平台补贴大战推高现制饮品行业销售数据 但监管介入后补贴狂欢结束[1][6] - 补贴导致茶饮品牌价格体系混乱 不同价格带品牌产品均跌穿10元线 甚至出现零元购现象[2] 现制茶饮咖啡行业2025年上半年业绩表现 - 7家上市茶饮咖啡品牌2025年上半年合计营收达550亿元 同比增长135亿元[1] - 瑞幸咖啡总净收入212.24亿元（同比增长44.6%） 净利润17.76亿元（同比增长125%） 月均交易客户数增31.6%[3] - 古茗营收56.63亿元（增41.2%） 利润超去年全年 蜜雪冰城营收148.75亿元（增39.3%） 霸王茶姬营收67.25亿元（增21.6%）[3][4] - 茶百道营收25亿元（增4.3%） 沪上阿姨营收18.18亿元（增9.7%） 奈雪的茶营收21.78亿元（降14.4%）[4] 业绩增长驱动因素分析 - 门店扩张成为关键增长动力：蜜雪冰城半年净增5700家门店 三线及以下城市门店占比达57.6% 古茗门店数突破万家[5] - 单店效能提升：茶百道平均单店销售额增长 奈雪平均单店日销售额增4.1% 日均订单量从265.9单增至296.3单[5] - 外卖补贴红利分配不均：拥有庞大门店网络和高效运营的瑞幸 古茗 蜜雪冰城获益显著 而奈雪出现营收下滑[5] 补贴退潮后的行业挑战与转型策略 - 监管干预后补贴驱动的高增长不可持续 行业面临流量红利拐点[6][7] - 过度依赖外卖导致门店实收率下降：堂食实收率超90% 外卖实收率大幅折扣 正常时期堂食与外卖比例维持在5:5或4:6[8] - 品牌战略调整：古茗将重心转向堂食 优化单店效率与产品单价 蜜雪冰城加码下沉市场及海外扩张（东南亚 中亚）[8] - 头部企业加强数字化运营与供应链管理 通过数据洞察需求 优化库存配送 提高复购率与毛利率[8] 行业长期发展趋势 - 茶饮品牌需回归商业本质 在供应链 产品力 品牌运营方面构建闭环能力[8][9] - 在存量市场中寻找健康增量 通过国际市场扩张与下沉市场渗透实现可持续增长[8][9] - 短期补贴刺激不等于长期健康增长 品牌最终需坚持长期主义发展路径[9]