核心观点 - 华尔街交易部门预计CPI显著上升但不会导致股市大幅波动 就业数据是市场主要关注点 [1] - 市场核心矛盾在于解读美联储利率走势 普遍预期9月降息25基点 未来一年累计降息超100基点 [1] - 通胀数据若超预期上升可能打乱降息进程 但尚无明确证据迫使美联储9月不降息 [1] 市场预期与波动分析 - 期权交易员押注标普500指数在CPI发布后仅波动0.7% 低于过去一年CPI日平均实际波动0.9% [1] - 经济学家预测8月核心CPI环比涨0.3% 同比涨3.1% 远超美联储2%目标水平 [2] - 核心CPI环比涨幅0.3%-0.35%时 标普500波动幅度介于跌0.25%至涨0.5% [2] - 核心CPI环比涨幅0.25%-0.3%时 标普500可能上涨1%-1.5% [2] - 核心CPI环比涨幅低于0.25%时 标普500涨幅可能扩大至1.25%-1.75% [2] - 核心CPI环比涨幅超0.4%时 标普500可能下跌高达2% 但发生概率仅5% [2] 经济数据表现 - 亚特兰大联储GDPNow模型显示第三季度实际GDP年化增速预计达3% 略低于二季度3.3% [2] - 芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)远低于20关键水平 表明交易员尚未担忧 [2] - 花旗美国经济意外指数接近自一月以来最高水平 衡量经济指标表现是否超预期 [2] 机构观点与预测 - 花旗集团指出劳动力市场仍是关键变量 若10月降息则意味着就业数据承压且通胀无意外上行 [3] - 巴克莱银行经济学家预计今年美联储降息三次每次25基点 2026年再降息两次 [1] - 摩根大通强调若通胀预期显著走强 美联储可能调整10月及12月政策路径 [1]