行业格局 - 上半年国内动力电池累计销量485.5GWh 同比增长51.6% [3] - 行业呈现"二超多强"格局 宁德时代和比亚迪合计市占率66% [2][3] - 前十名企业装车量占比合计达94.25% 行业集中度较高 [1] - 二线厂商差距明显缩小 国轩高科与中创新航市占率差距小于1.5个百分点 [4] - 共有49家动力电池企业实现装机配套 较去年减少1家 [9] 头部企业表现 - 宁德时代装车量128.6GWh 市占率43.05% 归母净利润304.85亿元同比增长33.33% [1][3] - 宁德时代动力电池毛利率22.41% 仅比去年同期下降1.07个百分点 [3] - 宁德时代产能利用率从65.33%提升至89.86% [3] - 比亚迪装车量70.37GWh 市占率23.55% 主要供应自家汽车 [1][3] - 比亚迪推出第二代刀片电池技术 能量密度提升 [3] 二线厂商动态 - 中创新航营收增速31.7% 净利润7.53亿元同比增长80.44% [4] - 亿纬锂能动力电池营收127.48亿元 毛利率增加6.92个百分点至17.60% [4] - 欣旺达动力电池毛利率仅9.77% 消费电池为主要利润来源 [5] - 国轩高科拟投资不超过80亿元建设两处生产基地 各20GWh产能 [4] - 比亚迪计划投资50亿元扩充郑州动力电池生产线 [3] 技术路线发展 - 磷酸铁锂电池占比81.4% 同比增长73.0% 三元电池占比18.5%同比下降10.8% [6] - 磷酸铁锂量产能量密度达190Wh/kg 三元锂电池达240Wh/kg [6] - 固态电池研发加速 但大规模量产可能需等到2030年 [6][7] - 半固态电池已具备量产条件 供应链成熟需要3年以上周期 [7][8] 海外市场拓展 - 上半年动力电池累计出口81.6GWh 同比增长26.5% [8] - 宁德时代境外营收增长21.14% 匈牙利工厂和西班牙工厂建设中 [8] - 海外市场窗口期缩短 日韩厂商加速产能建设 [8] - LG新能源签下奔驰107GWh电池供应合同 [8] - 多家中国企业寻求赴港上市融资以适应海外政策要求 [9] 市场驱动因素 - 纯电车型上量和储能需求超预期释放推动行业景气度回暖 [2] - 车企引入二供策略为二线厂商提供发展空间 [5] - 新能源汽车免征购置税政策期限临近刺激消费需求 [9] - 传统"金九银十"销售旺季有望进一步激发市场需求 [9]