美国8月生产者价格指数（PPI） - 美国8月生产者价格指数（PPI）环比下降0.1%，为4月以来首次下降 [2] - 同比来看，PPI上涨2.6% [2] - 剔除食品、能源和贸易服务的更稳定PPI指标环比上涨0.3% [7] PPI分项数据表现 - 剔除食品和能源的商品价格环比上涨0.3% [6] - 服务成本环比下降0.2% [6] - 服务业中，批发商和零售商的利润率下降1.7%，与2009年以来最大跌幅持平 [6] 通胀前景与政策预期 - 数据公布后，市场对美联储降息预期增强，货币市场几乎完全计入2025年底前累计三次降息的预期，且自9月启动 [8] - 政策制定者普遍预计美联储将在下周会议上降息，以对冲劳动力市场的快速放缓 [6] - 企业在多大程度上把关税负担转嫁给消费者，将成为决定今年利率走向的关键 [6] 市场即时反应 - 数据公布后，美国股指期货和国债价格均走高 [6] - 美股三大指数盘前直线拉升，两年期美债收益率下跌，美元走弱 [8] 相关经济数据与指标 - 8月中间需求加工品成本环比上涨0.4%，反映生产链早期价格 [7] - PPI报告中的一些分项会用于计算美联储偏好的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数 [6] - 8月PCE相关数据表现不一：投资组合管理服务和机票价格继续稳健上涨，而部分医疗服务指标则相对温和 [6]