美国8月PPI数据表现 - 美国8月生产者物价指数环比下降0.1%，为四个月来首次下降 [1] - 7月PPI上涨数据被下修，8月PPI同比上涨2.6% [3] - 服务价格从7月上涨0.7%转为8月下降0.2% [4] - 剔除食品和能源的核心商品价格上涨0.3% [4] 行业定价行为与成本传导 - 尽管有关税政策影响，企业未敢在8月大幅提价 [3] - 企业因经济不确定性高企而担忧提价会导致消费者需求下降 [3] - 批发商和零售商的利润率下降1.7%，为一年多来最大跌幅 [4] - 企业利润率年内波动较大，反映贸易政策不确定性导致定价困难 [4] 金融市场反应与政策预期 - 2年期美国国债收益率下降4个基点至3.52% [3] - 10年期美国国债收益率回落2个基点至4.07% [3] - 市场反应显示投资者正押注美联储降息 [3] - PPI数据弱于预期，缓解了美联储对关税推高通胀的担忧 [3][5] 通胀前景与政策影响 - PPI下降表明短期通胀压力有所缓解 [5] - 数据增强了市场对美联储可能降息25个基点的预期 [5] - 企业定价的谨慎态度可能影响未来通胀走势和美联储决策 [5] - 后续关键观察点在于企业是否会将关税成本逐步转嫁给消费者 [5]