市场对通胀数据的预期 - 华尔街交易员预计即将公布的8月核心CPI环比将上升0.3%，同比升幅为3.1%，与前月数据一致并远超美联储2%的目标[4] - 期权交易员押注标普500指数在CPI报告发布后将出现近0.7%的温和波动，这低于过去一年CPI数据公布当日平均0.9%的实际波动幅度[1] - 市场对下一份就业报告（10月3日）公布后的市场波动预期高于对CPI数据的反应[1] 美联储政策路径预测 - 市场预期美联储将在9月17日会议结束时将联邦基金利率下调0.25个百分点，并可能在10月和12月的会议上继续降息[1] - 华尔街已将未来一年逾1个百分点的降息预期计入市场价格，但通胀上升可能打乱这一预期[1][3] - 若核心CPI环比升幅超过0.4%，可能促使美联储在10月和12月会议上维持利率不变，尤其当经济增长指标持续走高时[3][6] 不同通胀情景下的市场反应预测 - 若核心CPI环比升幅低于0.25%（概率5%），标普500指数可能上涨1.25%至1.75%[5] - 若核心CPI环比升幅介于0.25%-0.3%（概率30%），标普500指数预计将上涨1%至1.5%[5] - 若核心CPI环比升幅介于0.3%-0.35%（概率35%），标普500指数波动幅度将在下跌0.25%至上涨0.5%之间[4][5] - 若核心CPI环比升幅超过0.4%（概率5%），标普500指数可能下跌至多2%[5] 宏观经济背景 - 亚特兰大联储GDPNow模型显示，第三季度实际国内生产总值将以3%的年率增长，较第二季度的3.3%略有下降，但仍相对强劲[5] - 芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）远低于20的关键警戒线，同时花旗美国经济意外指数已逼近1月以来最高水平[5] - 经济增长强韧导致交易员对未来几周的风险预期较低，但经济数据持续积极可能使美联储抑制通胀的目标复杂化[5][6]