自8月下旬起，国际金价一路高歌上扬，今年以来涨幅已逼近40%。全球央行持续购金、国际局势复杂 多变加剧资金避险需求等，都是近年来推动金价持续攀升的重要因素。但8月底以来此轮金价重拾跳 涨，与市场集中"抢跑"交易美联储9月降息、多国长债利率受财政可持续性挑战出现明显上升有关；前 者是脉冲式影响，后者则更可能成为助推黄金未来中长期保持较高投资吸引力的新力量。 8月以来，法国10年期国债收益率不断上涨，目前已升至欧元区较高水平，超过希腊、西班牙，与意大 利10年期国债收益率水平接近，其诱因是政府削减财政赤字困难重重，加剧了投资者对法国财政可持续 性的担忧。无独有偶，上周英国30年期国债收益率也因投资者抛售一度升至27年来高位，并带动包括美 国在内的多国长债收益率明显上涨，抛债的导火索同样是投资者对英国政府财政状况和经济前景的担 忧。 英法面临的长债利率上行压力并非个例，美国、日本、德国等国家也出现类似情况。投资者抛售部分国 债转投黄金，使得债券收益率上升与金价上涨同时出现，其背后反映的是由于疫情以来多国大肆实施财 政扩张，越来越多的投资者出于对政府债务风险的担忧，选择将黄金添加到投资组合中以分散风险。虽 然黄金和发 ...