评级调整与目标价 - 分析师将甲骨文公司评级从中性上调至买入 目标股价设定为每股410美元 [1] - 评级上调的主要原因是公司对未来3至5年的业绩指引远高于市场预期 显示出极度乐观的前景 [2] 业绩预期与增长动力 - 公司对未来财务年度FY28的营收和每股收益EPS预期大幅上调了25%至30% [4] - 预计公司整体营收增长率在几年内将接近50% 这种规模下的增速是前所未有的 [5] - 云基础设施业务OCI增长迅猛 预计其基础设施营收将从2026年的180亿美元跃升至320亿美元 730亿美元 140亿美元 以及1440亿美元 呈现巨大增长曲线 [7] - 营收和盈利增长预计将在FY28年度显著加速 因大量新增产能将上线 [9] 订单与业务转化 - 本季度新增剩余履约义务RPO达到3000亿美元 远超市场预期 [3] - 公司预计在未来几个月内将获得更多订单 RPO总额有望接近5000亿美元 [5] - 订单转化为营收和盈利的能力是此前的主要关注点 但客户质量极高 包括Meta XAI OpenAI 微软等资金雄厚的全球企业 降低了履约风险 [9] 估值分析 - 尽管股价当日上涨约40% 但基于FY28年度的预期 其市盈率约为30多倍 与微软的估值水平相近 估值并未显得过高 [4][6] - 当前股价对应未来一年的预期市盈率为47倍 [6] - 由于盈利增长加速 估值从远期FY26基准转向FY28基准 市盈率有望被快速增长的盈利所消化 [8][9] 未来催化剂 - 公司下个月将在拉斯维加斯举行人工智能世界大会 预计会带来关于利润率方面的更多利好消息 [5] - 预计将有更多新合同签署 并且盈利能力有可能被进一步上调 [10]