核心业绩表现 - 2025年上半年营收238.58亿元同比下降13.48% 权益持有人应占利润28.35亿元同比增长1.16% 普通股股东应占利润25.87亿元同比增长0.65% 业绩略超市场预期 [1] - 分业务板块归母净利润表现：煤电9.19亿元同比增长17% 水电3.68亿元同比下降23% 风电13.16亿元同比增长5% 光伏4.53亿元同比下降39% [2] - 业绩增长主要驱动为煤电与风电板块 分别贡献增量1.36亿元和0.64亿元 水电与光伏板块分别减少1.1亿元和2.87亿元 [2] 分板块经营数据分析 - 控股总装机容量5394万千瓦 其中煤电982万千瓦 水电600万千瓦 风电1577万千瓦 光伏2151万千瓦 上半年新增风电164万千瓦 光伏289万千瓦 [2] - 售电量总计625亿千瓦时 煤电229亿千瓦时同比下降15% 水电82亿千瓦时同比下降23% 风电167亿千瓦时同比增长27% 光伏130亿千瓦时同比增长10% [2] - 利用小时数：煤电2469小时同比下降3.7% 水电1387小时同比下降23.8% 风电1122小时同比增长5.3% 光伏665小时同比下降9.9% [2] 成本与盈利能力指标 - 煤电单位燃料成本234.52元/兆瓦时同比下降14% 超出市场预期 [2] - 分板块度电税前利润：煤电7.2分/千瓦时同比增加2.2分 水电9.8分/千瓦时同比增加0.8分 风电14.5分/千瓦时同比下降2.2分 光伏7.1分/千瓦时同比下降4.2分 [2] - 平均电价变动：煤电下降1.9分/千瓦时 水电上升2.7分/千瓦时 风电下降3.6分/千瓦时 光伏下降2.4分/千瓦时 [2] 战略发展与资产整合 - 公司作为国电投集团电力旗舰平台 提出打造全球一流清洁能源供应商目标 [3] - 2024年9月启动重大资产重组 拟注入五凌电力与长洲水电换取远达环保控股权 交易完成后远达环保将成为国电投水电整合平台 [3] - 集团未上市优质资产包括黄河上游水电公司 2023年底控股30GW（水电12GW） 2023年实现净利润56亿元 [3] 资本市场表现 - 2024年5月中信金融资管增持公司股份至5% 体现长期资金对港股电力企业价值认可 [3] - 2024年每股分红0.162元人民币 对应股息率5.1% 预计2025年每股分红略有增长 [3]