价格走势 - PTA期货主力合约在跌至4650元/吨后逐步企稳 当前估值较低且供需紧平衡支撑价格反弹预期 [1] - 4700元/吨一线存在较强价格支撑 阶段性企稳反弹可能性较高 [3] 原料成本端 - 国际油价在65美元/桶附近获得支撑 OPEC+小幅增产并保持政策灵活性安抚市场 [2] - 特朗普称准备对俄实施第二阶段制裁 对油价形成额外支撑 [2] - 原油市场7月后未出现明显累库 供应过剩未获现实端印证 [2] 供应端状况 - PTA开工率持续维持低位 现货加工费低于200元/吨导致连新技术装置都面临亏损 [3] - 计划外检修降负概率增加 四季度新凤鸣300万吨新装置计划投产 [3] 需求端表现 - 9-10月为纺织服装需求旺季 织造开工率仍有上行空间但市场对旺季预期一般 [3] - 国内服装家纺消费疲软 品牌商补库意愿不强 外贸订单多为小单急单缺乏持续性 [3] - 聚酯平均负荷达91%环比提升 长丝开工率86.7% 短纤93.9%高位 瓶片72.9%偏低 [3] 供需平衡格局 - PTA装置降负与聚酯负荷提升形成共振 维持去库预期 [3] - 行业处于紧平衡状态 成本支撑与低估值共同构成价格企稳基础 [1][3]