7月底以来，国债期货价格偏弱震荡运行。股债"跷跷板"效应凸显，加之证监会公布的《公开募集证券 投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，超预期地将股票基金、混合基金、债券基金、FOF基金 的短期赎回费率拉平，债市因此承压。不过，基本面具有支撑，债市相对"抗跌"。后期，在基本面和政 策面的博弈下，债市仍将震荡运行。 基本面仍有支撑。以美元计价，8月，我国出口同比增长4.4%，较上月回落2.8个百分点；进口同比增长 1.3%，较上月回落2.8个百分点。分国别看，对美出口同比下降33.12%，较上月回落11.45个百分点；对 东盟出口同比增长22.51%，较上月回升5.92个百分点。当前中美暂停执行部分关税，转口贸易仍然维持 较高增速，但随着转口需求的释放，后期出口增速可能进一步下行。 综合分析，基本面仍有支撑，但权益类资产尚未见顶，股债"跷跷板"效应预计延续，债市中期将以震荡 为主，而短期市场情绪偏弱，长债有可能进一步下跌。 （文章来源：期货日报） 基本面上，虽然核心经济指标波浪式运行，但中美进入相持阶段、经济转型初见成效、通胀预期上升等 宏观叙事对股市更为友好，而对债市相对不利。政策面上，今年上半年，货币政策施 ...