市场表现 - 9月11日早盘港股创新药板块集体暴跌 恒生生物科技指数一度跌超7% [1] - 中国生物制药 翰森制药 石药集团 诺诚健华 百济神州 药明生物 药明康德等公司领跌 [1] - 恒生医药ETF（159892）和港股通医疗ETF（520510）跟随指数调整 [1] 海外政策影响 - 美国草拟行政命令威胁切断从中国引进创新药通道 [1] - 要求美国制药公司从中国药企收购药物权益的交易接受美国外国投资委员会（CFIUS）强制性审查 [1] - 要求FDA进行更严格审查并收取更高监管费用 阻止制药企业依赖中国患者的临床试验数据 [1] 行业短期影响 - 参考2024年生物安全法案对CXO的影响过程 创新药板块短期内可能受情绪压制 [1] - 市场波动或难以避免 [1] 行业中长期基本面 - 国内创新药企业绩持续好转 2025年中报显示多家公司收入和利润超预期 [1] - 行业整体迎来盈利拐点 [1] - 政策支持不断加码 商业保险目录逐步推进 [1] - 构建"医保+商保"双层支付体系 为创新药提供更广阔市场空间 [1] - 全球化趋势未发生根本转变 中国创新药凭借研发效率和成本优势仍是全球药企重要合作伙伴 [2] - 2025年有望继续达成多项十亿级别以上的对外授权交易 [2] 相关ETF产品 - 港股通医疗ETF（520510）聚焦CXO+AI医疗等主线 CXO含量全市场领先 [3] - 恒生医药ETF（159892）聚焦创新药 同指数下规模最大且流动性良好 [4]