黄金市场表现 - 国际金价突破每盎司3600美元，伦敦现货黄金最高触及3674.78美元/盎司 [2] - 国内金饰价格站上1070元/克，国内黄金概念股如西部黄金、赤峰黄金集体涨停 [2] - 伦敦现货黄金从年初2625美元起步，累计上涨超1000美元/盎司，年内涨幅高达40% [2] 价格上涨驱动因素 - 美联储降息预期强化，市场押注年内可能降息三次，甚至增加9月降息50基点的预期 [2] - 美元指数跌至98.1，创2022年4月以来新低，较1月20日下跌9.2% [2] - 全球央行持续购金，中国人民银行已连续10个月增持黄金，8月末黄金储备达7402万盎司 [3] - 今年二季度全球官方黄金储备增加166吨，2024年全球央行购金量创下1180吨纪录 [3] 深层次结构性动力 - 全球贸易与金融体系深刻变革，美国全球主导地位遭遇挑战 [3] - 去美元化进程加速，2025年第一季度美元在全球已分配外汇储备中占比为57.7%，较2024年第四季度继续下降 [3] - 黄金已超越欧元，成为仅次于美元的全球第二大储备资产 [3] 机构观点与未来展望 - 南华期货认为伦敦现货黄金年内下一价格目标有望上抬至3800美元/盎司 [4] - 高盛将2026年中金价基线预测设定为4000美元/盎司，极端风险情景下看高至4500—5000美元 [4] - 瑞银重申2026年6月金价达3700美元的预测，摩根士丹利将2025年四季度目标价定为3800美元/盎司 [4] - 世界黄金协会调查显示，95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将增加 [4]