财务表现 - 2025年上半年归母净利润50.7亿元 同比下降33.0% [1] - 国内业务营收84.1亿元 同比下降33.4% [1] - 国际业务营收83.3亿元 同比增长5.4% [1] - 国际收入占比提升至62% [1] 市场表现 - 国内医疗设备招标活动2025年上半年逐渐复苏 预计第三季度明显改善并迎来拐点 [1] - 海外高端客户群持续突破 本地化平台逐步完善支撑国际业务表现 [1] - 高端及超高端型号超声在国内收入占比超60% 高端化带动市占率提升 [1] 产品与创新 - 超高端超声系列在海外市场陆续上市 [1] - 生命信息与支持领域推出等离子电切专科方案 [1] - 医学影像领域推出中端便携彩超MX/ME精英版等多款新品 [1] 估值与评级 - 基于可比公司估值给予2025年32倍PE [1] - 对应目标价308.48元 维持买入评级 [1]