行业格局与叙事演变 - 过去几年人工智能领域的叙事主要由英伟达、亚马逊、Alphabet、微软和Meta Platforms等巨头主导[1] - 随着讨论从芯片扩展到数据中心和软件等相邻应用，博通、台积电和Palantir Technologies等公司也受到关注[1] - 当前人工智能领域的投资机会高度集中于少数大型科技巨头[2][8] Nebius集团概况与起源 - Nebius集团是一家数据中心公司，在人工智能生态系统中拥有独特地位，但此前知名度较低[2] - 公司并非初创企业或老牌科技巨头，其根源可追溯至俄罗斯互联网集团Yandex[3] - 受俄乌战争导致的地缘政治紧张局势影响，Yandex决定剥离非核心资产，Nebius由此分拆并于去年十月在纳斯达克上市[3] 战略合作与商业模式 - 上市后不久，Nebius完成一轮融资，吸引了人工智能芯片领导者英伟达作为投资者和战略盟友[4] - 公司核心业务可被视为“新云”模式，专注于建设数据中心，并通过云服务向其他企业出租英伟达的图形处理器[5] - 该商业模式使公司能够与英伟达同步扩张，并受益于Blackwell和Rubin等下一代芯片的推出[5] 业务构成与子公司 - 除作为核心业务的基础设施外，Nebius还运营多家子公司并拥有重要的战略投资[7] - 子公司Toloka从事数据标注业务，这是人工智能模型训练数据集的重要组成部分[9] - 公司通过Avride涉足自动驾驶系统和机器人领域，并拥有一个名为TripleTen的软件平台，专门培训各类人工智能应用的开发人员[9]