研报掘金丨华西证券:维持恒而达“增持”评级,传统主业保持稳健,新业务拖累短期利润
财务表现 - 上半年归母净利润0.43亿元,同比下降22.5% [1] - 第二季度归母净利润0.23亿元,同比下降14.8%,环比增长15.3% [1] 业务收入结构 - 金属切削工具收入2.6亿元,同比基本持平 [1] - 智能数控装备收入1066万元,同比下降41.0%,系主动收缩同质化竞争严重品类 [1] - 滚动功能部件营收4087万元,同比增长208.9% [1] 战略布局进展 - 直线导轨副产品销售收入同比增长758.3% [1] - 直线导轨副在滚动功能部件业务中占比从4.3%提升至11.9% [1] - 2022年部署直线导轨副产业化落地,规模效应逐渐凸显 [1] - 加速推进滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠副研发试制 [1] - 2025年5月并购德国螺纹磨床公司SMS,突破高精度数控螺纹磨床进口依赖 [1]