产品发行与核心特点 - 天弘基金于9月12日起发行科创债ETF天弘（159111）[1] - 产品具备T+0交易、0.2%低费率、持仓透明、高信用资质、分散化投资和政策红利属性[1] - 产品综合费率仅0.2%/年，为全市场较低水平，约为传统债券基金的三分之一[7] - 产品采用全现金申赎机制，T日申购份额交收后可卖出或赎回，T日赎回资金T+3日到账[7] 跟踪指数与历史表现 - 科创债ETF天弘紧密跟踪中证AAA科技创新公司债指数（932160.CSI）[1][3] - 截至2025年8月29日，该指数自2022年6月底以来年化收益率为4.37%，年化波动率1.05%，最大回撤-1.41%，夏普比率2.42[1] - 截至2025年7月31日，该指数自2023年以来区间年化收益达5.04%，年化波动率1.31%，最大回撤-1.41%，夏普比率2.77[6] - 指数过去完整年度表现为：2022年0.7%、2023年5.41%、2024年6.02%[10] 市场环境与机构观点 - 债市调整逐步企稳，配置力量持续买入，与交易盘形成制约，银行理财负债端稳定，赎回压力可控[2] - 在利率下行环境中，科创债因久期较长具备更强价格弹性，政策护航形成的信用溢价使其在波动市中更具防御性[2] - 科创债在牛市中收益率较中票短融多下行6bp，熊市中收益率较中票短融少上行3bp，呈现牛市弹性好、熊市抗跌特性[1][2] 底层资产与指数构成 - 中证AAA科创债指数样本数量为886只，占沪深交易所全部科创债1386只的64%，债券余额1.15万亿元[6] - 指数覆盖全市场77%的交易所科创债，成分券发行人中，央国企权重超99%，其中央企权重超50%，地方国企权重达48%[3][6] - 指数选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上债券作为样本，单只个券权重不足1%，信用风险与集中度风险双重可控[3] 发行公司背景与战略 - 天弘基金为固收大厂，截至2025年6月30日，公司固收类产品52只，管理总规模达2144亿元，固收工具型产品规模400亿元，行业排名第十[8] - 科创债ETF的发行标志着公司在支持科技创新方面实现股债双轮驱动，权益投资领域已布局多只科创宽基指数及行业主题指数基金[8]