土耳其央行货币政策行动 - 土耳其央行货币政策委员会于9月11日宣布降息 将基准利率从43%下调250个基点至40.5% 隔夜利率同步下调250个基点 [1] - 此次降息力度超出市场预期 此前市场调查的预期中值为降息200个基点 [2] - 这是土耳其央行自今年7月重启降息后的又一次行动 7月曾将基准利率下调3个百分点至43% [4] 降息背景与通胀现状 - 土耳其8月年化通胀率接近33% 月度涨幅超过2% 高于市场预期 [3] - 食品价格和具有高惯性的服务项目（如住房、教育）继续对通胀构成上行压力 [2] - 尽管第二季度经济增长超出预期 但最终国内需求仍保持疲软态势 [2] 央行政策立场与未来路径 - 土耳其央行表示 在实现价格稳定之前将维持紧缩的货币政策立场 [2] - 政策利率的调整步骤将根据通胀的实际表现、主要趋势和预期 以符合中期目标的方式决定 [2] - 调整幅度将基于通胀前景 采取逐次会议评估、谨慎的方式进行 若通胀前景明显偏离中期目标 货币政策立场将收紧 [3] - 委员会的政策目标是创造能使通胀在中期内达到5%目标的货币和金融条件 [3] 历史政策周期与外部观点 - 多年来土耳其一直在努力应对高通胀 2023年6月至2024年3月 央行收紧货币政策 将基准利率从8.5%连续上调至50% [3] - 受通胀形势阶段性改善影响 央行于去年12月开始转向宽松政策 今年3月将基准利率下调250个基点至42.5% [3] - 今年4月 受国内政治局势和金融市场动荡影响 央行将基准利率上调350个基点至46% 结束了短暂的宽松周期 [4] - 德国商业银行分析师认为 未来几个月土耳其央行可能还会进一步降息 来自总统埃尔多安的政治压力意味着可能会进一步降息 [3]