证券时报记者 魏书光 近期国债市场出现一轮下跌行情，国债期货主力合约11日盘中再创近6个月以来新低，且30年期国债期 货加权指数距离年内新低仅一步之遥。同时，10年期国债活跃券收益率已升至1.8%以上，Shibor利率品 种集体上行。 这一波调整，从7月初至今，10年期国债活跃券收益率从1.63%上涨到最高1.83%，两个月时间上涨20个 基点，幅度不低，且1.80%是一个重要关口。这让债券投资者原来不如预期的收益率变得更加岌岌可 危，担忧情绪蔓延。 但也必须看到，"火热"预期先行，而实体经济仍有待进一步"升温"。反内卷政策带动上游行业价格上 涨，尽管有预期年内通胀将温和回升，但地产和出口需求的支撑仍偏弱，需求端对物价的推升作用有 限，全年低通胀格局仍需下大力气扭转。 当前经济结构仍处转型升级阶段，适度宽松货币政策还是主旋律。从宏观状态更多呈现强预期、弱现实 的事实出发，在回归基本面过程中，债市更多时候会是"上有顶下有底"，投资者也应对债市保持一定的 定力，保持震荡市思维，放弃对于类似2024年单边牛市的执念。 截至9月11日，中证综合债券指数（全部债券）今年以来累计收益仅为0.33%。刚刚过去的8月份，被动 ...