AI投资市场现状 - A股市场掀起人工智能投资热潮 但龙头公司短期涨势较快导致估值水平迅速提升 市场对行情可持续性出现分歧[1] - 以光模块和光通信为代表的AI硬件端整体估值水平迅速提升[1] 投资策略框架 - 业绩超预期因子在国内市场持续有效 业绩超预期股票能相对板块走出持续性超额行情[2] - 投资重点聚焦成长空间大 公司有禀赋 管理层可靠且能兑现业绩的核心品种[2] - 结合未来空间和当前估值动态衡量性价比 在组合中不断轮换性价比更高标的[2] 产业链结构划分 - AI产业链划分为上游算力 中游数据和大模型 下游应用三个板块[4] - 下游应用包括软件类AI+教育/办公/税务 硬件类机器人/智能驾驶/AI手机/AI眼镜 以及文生图/文生视频/AI Agent[4] 当前投资机会 - 算力侧龙头公司业绩良好且海外持续加单 但前期涨幅较多使上涨空间受限[4] - PCB设备和液冷等领域被视为"高切低"机会 未来上涨空间可能更大[1][4] - 机器人板块产业趋势确定 参与特斯拉供应链及国内产业链的公司存在投资机会[4] 应用领域价值 - AI应用类资产分为两类：通过AI技术实现"不可能变可能"的公司(如人形机器人/智能驾驶) 以及通过AI加深护城河的公司(如掌握渠道入口的互联网平台)[5]